Quels tokens libèrent bientôt de l'offre, et quelle taille a chaque libération face au marché.
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Beaucoup de projets ne vendent pas leurs tokens d'un seul tenant: ils promettent des allocations — équipe, investisseurs, trésorerie, communauté — qui deviennent transférables progressivement selon un calendrier publié. Un déblocage est le moment où une tranche devient transférable; avant lui, elle existe dans le projet mais ne peut pas être vendue sur le marché.
Deux formes dominent: le cliff, où une masse devient d'un coup transférable à une date donnée, et le linéaire, où le transférabilité s'écoule en continu. Le calendrier affiché vient des calendriers de vesting publiés par les projets eux-mêmes; quand un projet change son calendrier, la série change avec lui — et un calendrier manquant s'affiche comme manquant au lieu d'être deviné.
Chaque ligne porte le montant débloqué, sa valeur au prix courant et — la colonne décisive — sa part de la capitalisation en circulation. C'est cette part qui situe l'échelle: un déblocage d'un montant donné est un événement majeur pour un projet peu capitalisé et un non-événement pour un géant; la page compare toujours l'apport au marché qui le reçoit.
La valeur d'une ligne bouge avec le prix, même si le montant de tokens est fixe depuis longtemps: un token qui a perdu la moitié de sa valeur voit la valeur de son déblocage futur diminuer d'autant, sans qu'aucun calendrier n'ait changé. Lisez les deux colonnes ensemble — quantité programmée et poids de marché actuel.
Un déblocage augmente l'offre susceptible d'être vendue; il n'est pas un ordre de vente. Le prix se décide à la rencontre de cette offre avec la demande du jour, et l'histoire abonde en grands déblocages passés sans chute le jour même — soit parce que le marché les connaissait depuis longtemps, soit parce que les bénéficiaires n'ont pas vendu. La page décrit l'offre programmée; elle refuse de prédire son absorption.
Un réflexe utile: regarder qui reçoit. Une tranche destinée à la communauté ou aux récompenses d'usage ne pèse pas comme une tranche destinée aux premiers investisseurs. Le tableau de vesting de chaque token, avec ses destinataires et ses falaises, est là pour cette lecture fine — ligne par ligne plutôt qu'en totaux agrégés.
Et une limite s'impose: tous les calendriers ne se valent pas en fiabilité. Celui d'un projet ancien et bien documenté n'engage pas comme celui d'un projet jeune qui a déjà réaménagé son vesting une fois. La page rend cette qualité visible en datant chaque source et en signalant les calendriers modifiés après coup — un historique de modifications vaut mieux qu'une certitude affichée.
Ouvrir dans DeepGyre →De nouveaux tokens en circulation peuvent ajouter une pression vendeuse, surtout si la libération est grande face à la capitalisation.
Non. Elles sont exclues et présentées à part.
Le cliff rend transférable une masse entière à une date, le linéaire rend transférable un flux continu. Un cliff concentre le risque de calendrier sur un jour; un linéaire l'étale.
Parce que c'est elle qui donne l'échelle: cinq millions de tokens est un événement énorme pour un projet capitalisé cinquante millions, marginal pour un projet capitalisé cinq milliards.
Non. Il augmente l'offre potentielle; le prix se décide par l'offre et la demande ensemble. De grands déblocages sont passés sans chute le jour même, le marché les ayant déjà price ou la vente n'ayant pas eu lieu.